导读:天坛生物表示,经过充分的论证和讨论,为保护中小股东利益,提升上市公司的经营业绩和盈利能力,中生股份初步确定了将下属经营血液制品业务的主要资产以作价入股公司控股子公司成都蓉生药业有限责任公司等方式转入上市公司,同时公司将把下属经营疫苗资产业务的相关资产的控制权转移给中生股份的基本方案,拟将天坛生物打造为中生股份下属唯一的血液制品业务专业运作平台。
中生股份拟作价出资注入成都蓉生药业有限公司的血液制品业务中包括了下属子公司上海生物制品研究所有限责任公司、武汉生物制品研究所有限责任公司、兰州生物制品研究所有限责任公司经营的血液制品业务,其相关资产和公司下属经营疫苗制品业务的部分资产尚需进行剥离、分拆工作,方能符合资产注入的条件,此外,剥离分拆过程中需变更或获取新的生产经营资质、通过GMP认证、变更产品文号、进行审计评估、办理工商登记并履行相应决策程序,上述工作均未完成,使这部分资产注入存在实质性障碍。
1中生集团相关公司股份情况2中生集团
浆站资源
2.1天坛生物现有浆站
2.2中生集团目前浆站情况
2.3主要上市公司浆站对比
从以上图标可以看出,如果方案顺利实施,公司将成为我国血制品行业的新龙头,以及世界千吨血浆企业俱乐部的第一位中国成员。
3中生集团血浆利用能力
血液制品的企业竞争力除了血浆资源的拥有量外,主要看公司对血浆综合利用能力。
血液制品是从健康人血液中提取(生物学工艺或分离纯化技术)血浆蛋白或因子浓缩物,制成生物活性制剂。
目前血液制品主要有三大类;人血白蛋白,免疫球蛋白和以凝血因子为代表的小产品,其中以凝血因子包含的产品种类最多;血液中有种蛋白因子。
3.1天坛生物主要血制品
3.2整合后新增血制品
整合后,天坛生物除了在已有品种下增加不同规格产品外,还将新增人凝血因子Ⅷ(兰州所)和狂犬病人免疫球蛋白(武汉所)两新品种。
4中生集团竞争优势分析
在药品价格方面,年上半年,发改委等中央部委联合发布《关于印发推进药品价格改革意见的通知》,自年6月起,血制品等药品的最高零售价限制正式放开,改由市场调节。
在提价预期下各血制品企业亦积极寻求新设浆站审批,国内其它地区浆站审批态度或也将转暖,未来几年或将步入浆站审批高峰期。从中期来看,浆源拓展大大缩小了供需缺口,终端血制品使用率提升相对慢于采浆量供给增加,供需缺口的缩小将导致血制品大品类产品(如白蛋白等)出现价格下降,全行业平均毛利率下行。血液制品企业开始分化,采浆量规模大、产品线丰富、血浆综合利用率高、有品牌积淀的血液制品企业将逐步胜出;从长期来看,血液制品行业内企业将加快兼并收购,行业集中度大幅提升,形成类似国际上寡头垄断的格局。血液制品行业具有明显的规模经济效益,血浆处理能力越大、从血浆中提取的产品种类越多,产品的单位成本越低。研究表明,血制品行业投浆量达到-0吨才能充分发挥其规模效应。
完成重组后,天坛旗下将拥有蓉生、上海所、武汉所、兰州所、贵州中泰5个血制品牌照以及44个浆站,采浆量吨左右,整合后三年内(浆站48个,卫计委要求单浆站30吨)规模有望达到0吨。整合置换后天坛生物估计持股65%左右,接近吨。并且公司血制品批文将从8个增加到10个(新增凝血酶原复合物和狂免),各个子公司在工艺、生产、渠道、管理等将产生协同作用,吨浆利润将大幅提高(目前天坛生物吨浆利润仅为40万元左右,中生旗下其他血制品业务的吨浆利润更低仅为30多万,而华兰生物和博雅生物吨浆利润接近万。)简单预计达到中上水平,吨浆利润60万元,年利润6亿左右。
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