年二季度，A股震荡分化上涨，新能源、电子、医药等行业表现活跃。随着基金二季报的出炉，明星基金经理的二季度持仓也浮出水面。
在二季报中，“千亿基金经理”张坤罕见认错，认为未来5年投资难度加大；顶流基金经理刘格菘二季度大举增持了隆基股份，认为具有“全球比较优势”的中国制造业的盈利预计能够保持比较长的景气周期；明星基金经理李晓星在基金投资策略和运作分析部分洋洋洒洒写了多字的“小作文”，对市场和投资方向进行了详细的解析。
张坤：减持五粮液、贵州茅台
“千亿基金经理”易方达基金张坤于7月20日发布了他掌管的易方达蓝筹精选、易方达中小盘、易方达优质企业和易方达亚洲精选4只基金年二季报。截至二季度末，张坤的在管资产净值规模超过了亿元。
易方达蓝筹精选混合二季度股票仓位略微下降，报告期末股票投资占基金总资产的90.17%，并对结构进行了调整，降低了计算机等行业的配置，增加了电子等行业的配置。易方达蓝筹精选二季度基金份额净值增长率为5.94%，规模近亿元。
易方达蓝筹精选年二季度前十大持仓
截至二季度末，易方达蓝筹精选的第一重仓股为香港交易所，占基金资产净值9.9%。招商银行(A股和港股)、五粮液、腾讯控股、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、美团-W、海康威视、爱尔眼科位列前十大持仓股票。其中，张坤在二季度加仓香港交易所、腾讯控股，减仓美团-W。
对于张坤钟情的白酒股，虽然今年二季度减持五粮液、贵州茅台，但加仓了泸州老窖和洋河股份。
在二季报中，张坤罕见认错，认为未来5年投资难度加大。
“回首自己以往的判断，发现有不少错误。我认为，对于未来5年行业竞争格局的判断难度恐怕只增不减。综合来看，如果正确，可能只获得一个平庸的回报率，但一旦错误，却面临不小的损失。在这样的赔率分布下，对于投资来说显然是高难度动作。在这种情况下，要么在热门行业进行深入研究，试图获得更高的概率确信度，要么在不那么拥挤的行业，稍微牺牲一些概率，承担多一点不确定性，获得更佳的赔率回报。”张坤在基金投资策略和运作分析中写道。
易方达中小盘股票仓位大幅下降，从一季度末的93.93%降低至二季度末的70.36%，报告期基金份额净值增长率为2.51%，基金规模为亿元。
易方达中小盘前十大重仓股为：通策医疗、贵州茅台、恒生电子、华兰生物、天坛生物、美年健康、五粮液、百润股份、苏泊尔、中炬高新。
易方达中小盘年二季度前十大持仓
前十大重仓股中，张坤二季度对恒生电子和华兰生物进行了增持，对其他8只股票均进行了减持。
刘格菘：重仓隆基股份，减仓亿纬锂能、京东方A
顶流基金经理刘格菘管理的广发小盘成长A类和C类二季度基金规模分别为亿元、3亿元，基金份额净值增长率为15.45%和15.33%。广发小盘成长保持高仓位运行，二季度末股票仓位为92.1%。
二季度，广发小盘成长进一步提高了具有“全球比较优势”的制造业的配置比例。该基金二季度第一大重仓股为隆基股份。此外，亿纬锂能、龙蟒佰利(现为龙佰集团)、京东方A、康泰生物、圣邦股份等均在前十大持仓股之列。
广发小盘成长年二季度前十大持仓
刘格菘在二季度加仓了隆基股份、龙佰集团、圣邦股份、高德红外，减仓了亿纬锂能、京东方A、康泰生物。
刘格菘在季报中表示，二季度集中调研了光伏产业链、动力电池、化工新材料、面板等具备“全球比较优势”特征的中国制造业上市公司，调研的结论与一季报中的逻辑判断一致，即具有“全球比较优势”的中国制造业的竞争格局还在进一步的优化过程中，随着全球经济从疫情中不断复苏，这类制造业资产的盈利预计能够保持比较长的景气周期；与此同时，这类制造业资产的估值扩张并没有脱离景气区间，相当一部分资产还具备较高的性价比，这也是对投资组合保持信心的基础。
商品价格快速上涨的情况有所缓解，刘格菘认为下半年通胀压力不会成为制约市场走势的因素。在市场反弹的同时，各类资产的估值差异进一步分化，将密切
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